比特幣風雲：從槓桿災難到穩定樂園，真能笑到最後？

幣圈碳基生物的告白：比特幣去槓桿化完成八成？這次真的穩了？

哈囉，各位幣圈的碳基生物朋友們，我是你們的老朋友，那個號稱在幣圈打滾快十年、靠空投也撈了超過30萬台幣的小小碳生物啦！ 幣圈這條路，真的是充滿驚喜（驚嚇？）與刺激，就像坐雲霄飛車，一下衝上天，一下又垂直下墜，心臟不夠大顆還真的玩不下去。

最近比特幣的行情，大家應該都很有感吧？ 從年初一路高歌猛進，突破一個又一個歷史新高，讓大家彷彿看到財富自由的曙光。 結果好景不長，就像所有美好的童話故事一樣，總是要來點曲折離奇的情節，幣價開始回調了，社群裡哀鴻遍野，各種「牛市結束」、「末日來臨」的聲音又開始甚囂塵上。

但身為一個在幣圈經歷過幾次牛熊轉換的老韭菜，我倒是覺得這次的回調，好像沒有想像中的那麼可怕。 甚至，我還看到一些分析師出來喊話，說比特幣這次的「週期性價格修正」已經完成了將近80%！ 聽起來是不是有點玄？ 今天，我就來跟大家聊聊我對這則新聞的看法，用我這個小小碳生物的視角，幫大家解讀一下，這次比特幣的回調，到底是危機還是轉機？

什麼是「去槓桿化」？幣圈老司機帶你秒懂

新聞裡提到一個很重要的詞，叫做「去槓桿化」（De-leveraging）。 槓桿這個東西，在幣圈真的是一把雙面刃。 用得好，可以讓你快速放大收益，一本萬利；用不好，就會讓你血本無歸，直接畢業。

想像一下，你今天去賭場玩百家樂，本來只想小賭怡情，結果看到隔壁桌有人用槓桿梭哈，一把贏了幾百萬，你是不是也會心癢癢，想說也來試試看？ 這就是人性的弱點，貪婪總是會驅使我們冒更大的風險，追求更高的報酬。

在幣圈的期貨市場也是一樣，很多人為了追求高報酬，會開高槓桿去交易比特幣。 槓桿就像是借錢，你用少少的本金，就可以撬動更大的資金，去放大你的交易部位。 比如說，你開了10倍槓桿，就代表你用1塊錢，可以當作10塊錢來用。 如果比特幣價格漲了1%，你的收益就會放大10倍，變成10%；但如果價格跌了1%，你的虧損也會放大10倍，變成10%。

聽起來很刺激對吧？ 但問題就出在這裡，幣圈的波動性本來就很大，價格一天漲跌個10%、20%都是家常便飯。 如果你開了高槓桿，一旦市場出現劇烈波動，方向跟你想的不一樣，就很容易被「爆倉」。 爆倉的意思就是，你的保證金全部虧光，交易所會強制平倉你的部位，讓你血本無歸。

這段時間比特幣價格回調，其實很大一部分原因就是因為市場「去槓桿化」。 之前幣價漲太兇，很多人都開了高槓桿追多，導致市場累積了大量的槓桿部位。 一旦價格開始下跌，就會觸發連鎖反應，造成大規模的「多頭爆倉」。 爆倉就像土石流一樣，一發不可收拾，只會讓價格跌得更兇。

新聞裡提到，比特幣的期貨市場槓桿率，從年初的高峰期已經下降了一半。 這代表什麼意思呢？ 這就代表，市場上過度激進的槓桿交易者，已經被清洗出場了。 就像賭場裡輸光籌碼的賭客，只能黯然離場一樣。 市場上的槓桿泡沫被擠壓掉，風險自然就降低了。

分析師：比特幣已完成 75-80% 價格修正？

新聞裡提到，21st Capital 的共同創辦人 Sina，在他的 X (推特) 貼文上表示，比特幣的風險正在顯著降低，而且可能已經完成了 75-80% 的價格修正。 他還提到，比特幣從 109,000 美元的高點回調到 74,500 美元，跌幅已經達到 31%。 歷史數據顯示，比特幣在類似的週期性修正中，跌幅最多可能達到 34%。 如果比特幣再跌到 70,000 美元到 72,000 美元左右，就差不多達到這個跌幅了。

這位分析師還說，除非發生經濟衰退，否則 70,000 美元可能是比特幣最壞的情況。 他認為，對於長期投資者來說，比特幣目前是被嚴重低估的。

聽到這種說法，大家是不是覺得心裡稍微踏實了一點？ 至少有人出來告訴我們，這次的回調可能已經接近尾聲了，最壞的情況可能也有限。

當然，分析師的預測僅供參考，市場永遠是無法預測的。 但從技術面和資金面的角度來看，這位分析師的說法，也不是完全沒有道理。

首先，從技術面來看，比特幣從高點回調 30% 左右，已經是一個幅度不小的修正了。 就像橡皮筋拉得太緊，總是要鬆一下，才能繼續往前彈。 而且，比特幣在 70,000 美元附近，也確實是一個重要的支撐位。 （支撐位就像地板，價格跌到這裡，比較容易受到買盤的支撐而反彈）

其次，從資金面來看，這次的去槓桿化，確實有助於市場的健康發展。 槓桿泡沫被擠掉之後，市場會變得更穩固，更有利於後續的健康上漲。 就像蓋房子，地基要打穩，房子才能蓋得高。

不過，這位分析師也提醒大家，宏觀經濟背景仍然嚴峻，進一步拋售的可能性仍然存在。 所以，我們還是要保持謹慎，不要過度樂觀。

橫盤震盪是常態？「波動 коридор」理論告訴你

除了 Sina 之外，另一位比特幣研究員 Axel Adler Jr. 也提出了他的看法。 他認為，比特幣可能會在一個「波動 коридор」（Volatility Corridor，我暫且翻譯成「波動 коридор」好了，感覺比較有學術感） 內橫盤整理一段時間。

這個「波動 коридор」的區間大約在 75,000 美元到 96,000 美元之間。 這個區間是根據不同時間段的短期持有者實現價格來劃定的。 （短期持有者實現價格，簡單來說就是短期投資者的平均持倉成本，可以視為市場的平均共識成本）

Adler Jr. 認為，比特幣可能會在這個區間內震盪盤整幾週，但他警告說，價格必須守住 365 日簡單移動平均線 (SMA)。 （365 日 SMA 可以視為長期趨勢的指標，價格如果跌破 365 日 SMA，可能代表長期趨勢反轉） 如果跌破這個關鍵指標，比特幣可能會跌破 74,500 美元的水平，甚至可能探底到前面分析師提到的 70,000 美元。

Adler Jr. 的觀點，其實也蠻符合我對目前盤勢的看法。 幣圈的牛市，從來都不是一帆風順的，中間總是會穿插著各種回調和震盪。 就像爬山一樣，爬一段路就要休息一下，喘口氣，才能繼續往上爬。

比特幣這次從高點回調，幅度也算不小了，市場需要時間來消化和整理。 在這個階段，橫盤震盪其實是很正常的現象。 而且，橫盤震盪也可以讓市場上的多空力量重新洗牌，為下一波行情蓄積能量。

### 小小碳生物的實戰經驗：震盪行情怎麼玩？

身為一個在幣圈摸爬滾打多年的小小碳生物，我經歷過各種各樣的行情。 牛市的瘋狂，熊市的絕望，震盪行情的磨人，我都體驗過。

對於震盪行情，我的心得是：不要追漲殺跌，要高拋低吸。

震盪行情的特點就是，價格會在一個區間內來回波動，沒有明顯的趨勢方向。 這時候，如果你追漲殺跌，很容易被市場雙巴，兩邊挨耳光。 （雙巴的意思就是，你追漲買入，結果價格下跌被套；你止損賣出，結果價格又反彈上漲，兩邊都被打臉）

比較好的策略是，在區間的底部附近買入，在區間的頂部附近賣出，賺取區間震盪的利潤。 當然，這需要一定的技術分析能力和盤感，才能判斷區間的頂部和底部在哪裡。

我個人的做法是，會參考一些技術指標，例如 RSI、MACD、布林通道等等，來輔助判斷。 （RSI 是相對強弱指標，MACD 是指數平滑異同移動平均線，布林通道是根據價格波動幅度計算出來的通道） 同時，我也會關注市場的資金流向和情緒變化，來綜合判斷市場的走勢。

當然，震盪行情的操作難度比較高，需要比較多的時間和精力盯盤。 如果你沒有時間盯盤，或者技術分析能力還不夠，也可以考慮觀望為主，等待趨勢更明朗的時候再進場。

記住，幣圈投資最重要的還是風險控制。 無論是什麼行情，都要控制好倉位，不要All in，不要開過高的槓桿。 （All in 的意思就是把所有資金都投入進去，槓桿過高會放大風險） 只有控制好風險，才能在這個充滿波動的市場中生存下去，並且抓住機會，實現財富增長。

### 幣圈小小碳生物的真心話：保持信心，擁抱波動

總結一下今天的分析，比特幣這次的回調，確實有去槓桿化的跡象，市場風險有所降低。 分析師認為，價格修正可能已經完成了大部分，70,000 美元可能是最壞的情況。 短期來看，比特幣可能會在 75,000 美元到 96,000 美元之間震盪盤整。

對於幣圈的我們來說，波動是常態，不要因為短期的價格波動而過度恐慌或興奮。 要保持信心，相信區塊鏈技術和加密貨幣的長期價值。 同時，也要擁抱波動，學會在波動中尋找機會。

幣圈的路還很長，未來的發展充滿無限可能。 作為幣圈的小小碳生物，我們一起學習，一起成長，一起在這個充滿挑戰和機遇的市場中，找到屬於自己的財富密碼！

FAQ 常見問題

幣圈的小小碳生物

幣圈小小碳生物在此報到！

幣圈資歷近10年，空投總收入超過30萬台幣，擅長潛力幣布局與低風險套利策略，交易邏輯以技術面與資金流為主。擅長短中線合約交易、幣種輪動操作，具備多年量化交易模型實測經驗。
專職數據模型建構與資產配置模擬，現為某鏈上資金流動分析平台特約顧問。
實績數據：

2020–2023 現貨平均年報酬率：+82.4%（主力幣種：BTC、ETH、MATIC、SOL）

結合 DeFi 流動性挖礦與鏈上資金輪動策略，2021 年 Q2 曾達單季 ROI +147%

使用自研「穩定幣流出回流模型」避開 FTX 崩盤、LUNA 斷崖，避損超過 95% 資金

現專注於鏈上數據分析與時事解讀，用歡樂的方式，協助新手建立理性交易觀念。