比特幣短線噴發真能撐久？聽聽幣圈老韭菜怎麼說！

比特幣衝破 83,500 美元大關！專業交易員真轉牛了嗎？幣圈小小碳生物：別高興太早，這次可能只是假動作！

各位幣圈的碳生物朋友們，大家好！我是你們的老朋友小小碳生物，一個在幣圈滾了快十年的老韭菜，哦不，是老船長才對！最近比特幣這波漲勢，相信大家眼睛都亮了吧？一舉衝破 83,500 美元，簡直讓人懷疑牛市是不是真的提前來了！

不過，身為一個在幣圈經歷過幾輪牛熊的老屁股…嗯，我是說老前輩，我必須提醒大家，別太早高興！這次的暴漲，背後可能藏著一些你沒注意到的細節。今天，我就來幫大家抽絲剝繭，用我這個小小碳生物的視角，來解讀一下這次比特幣的行情，順便跟大家聊聊，我從數據裡看到的一些「貓膩」。

川普大叔一句話，比特幣瞬間「雄起」？

這次比特幣價格飆升，新聞說是美國前總統川普（對，就是那個很愛發推特的大叔）宣布暫緩 90 天對部分國家（除了中國）的互惠關稅。這消息一出，美股跟幣圈就像打了雞血一樣，瞬間暴漲。比特幣更是在短短一小時內，直接噴了 5%，重回 83,000 美元以上，彷彿在說：「爺回來啦！」

看到這新聞，我第一個反應是：「嗯，又是熟悉的劇本。」幣圈嘛，消息面永遠是最好的催化劑。尤其這種牽動全球經濟的神級人物放話，市場肯定會有所反應。但問題是，這種消息面的刺激，通常來得快，去得也快。就像煙火一樣，燦爛一下就沒了。真正要判斷牛市是不是回來了，還是得看更深層的東西。

期貨溢價短暫「雄起」又軟掉？老水手教你看懂指標背後的真相

新聞裡提到，比特幣的 2 個月期貨年化溢價，在這次上漲中，一度衝破了 5% 的中性門檻。聽到「期貨溢價」，很多幣圈新手可能一頭霧水。簡單來說，期貨溢價就像是市場對未來價格的預期。溢價越高，代表市場越看好後市。反之，溢價越低，甚至出現負溢價，就代表市場比較悲觀。

這次期貨溢價雖然短暫衝高，但很快又回落。這代表什麼？代表市場對於這次的反彈，其實還是有點半信半疑。大家可能覺得，川普大叔一句話，確實能讓市場興奮一下，但聯準會（Fed）降不降息，通膨問題能不能解決，這些更根本的問題還沒搞定，光靠消息面撐腰，漲勢可能不太持久。

小小碳生物老水手經驗談： 我自己在做交易的時候，期貨溢價是我很看重的一個指標。但單看溢價高低是不夠的，還要看溢價的變化趨勢，以及持續時間。像這次這種短暫衝高又回落的，通常我會解讀為市場的「雜訊」，參考價值比較有限。真正有意義的，是溢價能夠持續穩定在高位，並且不斷走高的情況。那才代表市場情緒真的轉向樂觀了。

10 年期美債殖利率「作妖」？債券老屁股的擔憂

新聞裡還提到一個關鍵詞：「10 年期美債殖利率」。這東西聽起來好像很學術，但其實跟我們的幣圈投資息息相關。簡單來說，10 年期美債殖利率可以看作是美國政府的「借錢成本」。殖利率越高，代表政府借錢的成本越高，也反映市場對美國經濟前景的擔憂。

這次市場擔憂的點在哪裡？在於 10 年期美債殖利率的波動。聯準會三月份的會議紀要顯示，他們開始擔心「停滯性通膨」（stagflation）的風險。所謂停滯性通膨，就是經濟成長停滯，但物價卻持續上漲。這種情況對經濟來說，簡直是雪上加霜。

更糟糕的是，美國 10 年期公債殖利率還在走高。這代表投資人開始擔心，美國政府可能還不出錢，或是美元會貶值。經濟學家 Peter Boockvar 就警告說，如果 10 年期美債殖利率突破 4.4%，可能會引發外國投資人拋售美債，進一步削弱美元的信心。

小小碳生物老水手經驗談： 債券市場其實是傳統金融市場的「老大哥」，很多時候，債券市場的動向，比股市更能反映經濟的真實狀況。幣圈雖然是新興市場，但終究還是會受到傳統金融市場的影響。如果 10 年期美債殖利率持續走高，美元走弱，對包括比特幣在內的風險資產來說，絕對不是好事。

選擇權市場「腳麻了」？多空不明朗的訊號

除了期貨市場，選擇權市場也透露出一些訊息。新聞提到，比特幣的 25% delta skew 指標，在 4 月 9 日一度飆升到 12%。這個指標是幹嘛用的呢？簡單來說，它可以反映市場對未來價格波動的預期。當這個指標為正值時，代表市場預期價格下跌的風險較高；當指標為負值時，則代表市場預期價格上漲的風險較高。

4 月 9 日那天，這個指標飆升到 12%，顯示市場一度非常恐慌，認為比特幣要大跌了。但隨著川普大叔的消息一出，這個指標又迅速回落到中性的 3%。這代表什麼？代表市場現在對於比特幣的後市，其實是很猶豫的。多空雙方勢均力敵，誰也沒辦法完全說服對方。

小小碳生物老水手經驗談： 選擇權市場的指標，可以幫助我們判斷市場情緒的變化。但跟期貨溢價一樣，單看一個指標是不夠的，還要結合其他指標一起看，才能更全面地了解市場狀況。像 delta skew 指標，我通常會搭配成交量、未平倉量等數據一起分析，才能更準確地判斷市場情緒的真實走向。

永續合約資金費率「溫水煮青蛙」？散戶進場的跡象？

最後，新聞還提到了永續合約的資金費率。永續合約是一種特殊的期貨合約，它沒有到期日，可以一直持有下去。為了維持價格與現貨市場的錨定，永續合約會收取或支付資金費率。當市場看漲時，資金費率通常為正值，多方需要支付資金費率給空方；當市場看跌時，資金費率通常為負值，空方需要支付資金費率給多方。

這次比特幣上漲，永續合約的 30 天資金費率也上升到了 0.9%，創下六週以來的新高。但這個數值仍然在中性範圍內。新聞認為，這可能代表散戶開始進場，但市場整體仍然缺乏明確的看漲情緒。

小小碳生物老水手經驗談： 資金費率可以反映市場的槓桿情緒。當資金費率持續走高時，代表市場槓桿越來越高，風險也越來越大。但這次資金費率的上升幅度並不大，而且仍然在中性範圍內，這可能表示這次的上漲，主要是由現貨市場帶動的，槓桿資金的參與度還不高。從風險管理的角度來看，這反而是比較健康的。

小小碳生物總結：別被短線漲幅沖昏頭，長期趨勢更重要！

綜合以上分析，這次比特幣的暴漲，雖然讓人興奮，但從各種衍生品數據來看，專業交易員們似乎還是保持著謹慎的態度。市場對於宏觀經濟的不確定性，以及聯準會的貨幣政策走向，仍然存在疑慮。川普大叔的消息，可能只是一個短線的催化劑，無法改變市場的長期趨勢。

小小碳生物老水手真心話： 幣圈投資，最忌諱的就是追漲殺跌，被短線的行情牽著鼻子走。作為一個在幣圈浮沉多年的老韭菜，我最深刻的體會就是，長期趨勢才是王道。短線的漲跌，都是市場的雜訊，不必太過在意。真正要關注的，是比特幣的基本面有沒有改變，全球經濟的大環境有沒有好轉。只有當這些根本性的問題得到解決，牛市才能真正回來。

所以，對於這次比特幣的暴漲，我的建議是：看看就好，別太衝動。如果你是現貨玩家，可以考慮逢高減倉，鎖定一些利潤；如果你是合約玩家，更要謹慎操作，控制好槓桿，不要被短線的波動洗出去。幣圈的行情變化莫測，保持理性，做好風險管理，才是長久生存之道。

最後，祝大家在幣圈都能安全度過寒冬，早日迎接真正的牛市！

比特幣投資常見問題 FAQ

幣圈的小小碳生物

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幣圈資歷近10年，空投總收入超過30萬台幣，擅長潛力幣布局與低風險套利策略，交易邏輯以技術面與資金流為主。擅長短中線合約交易、幣種輪動操作，具備多年量化交易模型實測經驗。
專職數據模型建構與資產配置模擬，現為某鏈上資金流動分析平台特約顧問。
實績數據：

2020–2023 現貨平均年報酬率：+82.4%（主力幣種：BTC、ETH、MATIC、SOL）

結合 DeFi 流動性挖礦與鏈上資金輪動策略，2021 年 Q2 曾達單季 ROI +147%

使用自研「穩定幣流出回流模型」避開 FTX 崩盤、LUNA 斷崖，避損超過 95% 資金

現專注於鏈上數據分析與時事解讀，用歡樂的方式，協助新手建立理性交易觀念。