Waves幣：俄烏戰爭、USDN危機與2025未來潛力深度解析

引領波濤：深度解析 Waves (WAVES) 區塊鏈的生態與潛力

在廣袤無垠的加密貨幣海洋中，有許多獨特的浪潮，而 Waves 區塊鏈無疑是其中一股引人注目的力量。作為俄羅斯本土最大的多用途區塊鏈網路之一，Waves 及其原生代幣 WAVES 幣近年來頻繁登上新聞版面，不僅因為其技術進展，更與複雜的地緣政治及市場動態緊密相連。或許你曾聽過 Waves 這個名字，但對於它究竟是什麼、如何運作，以及對我們這些幣圈參與者有何意義，可能還存在許多疑問。

簡單來說，Waves 是一個第一層（Layer 1）公鏈，它的核心願景是成為一個「金融公鏈」，讓傳統商業與大眾用戶都能輕鬆進入區塊鏈世界，享受資產發行、數據管理和隱私保護的便利。而 WAVES 幣，就像是這整個 Waves 網絡的燃料與基石，用於支付交易手續費、激勵維護網絡的節點（區塊獎勵），以及參與重要的治理決策。你可以把它想像成，沒有 WAVES 幣，Waves 這艘巨大的區塊鏈船就無法啟航或前進。

Waves 的故事始於 2016 年，由 Sasha Ivanov 創立，透過首次代幣發行（ICO）籌集了約 2,200 萬美元資金。自那時起，Waves 就持續在技術和生態建設上努力，試圖打造一個既高效又使用者友善的區塊鏈平台。

俄烏戰爭的波瀾與幣價的起伏

提到 Waves，很難繞開俄烏戰爭這個話題。Waves 作為一個具有俄羅斯背景的項目，在地緣政治衝突爆發初期，其幣價曾出現過一波令人咋舌的飆升。這背後有多種解讀，或許是市場對其在特定地區的應用潛力產生聯想，也或許僅僅是特定時期的市場情緒和炒作。然而，這種與地緣政治的綁定，也讓 WAVES 幣價承受了額外的風險。

以我累積近十年的幣圈經驗來看，像這樣受到非技術或非基本面因素（如戰爭、政策、新聞事件）劇烈影響的資產，其價格波動往往極難預測，很容易出現急漲急跌。我記得在 WAVES 達到歷史高點後不久，就經歷了一次史詩級的崩跌。當時市場上充斥著各種聲音，其中一個主要的指控是來自於當時聲名狼藉的 Alameda Research 惡意做空，透過在借貸平台借出 WAVES 後在市場上大量賣出，試圖壓低價格並從中獲利。雖然真相複雜，但這確實暴露了加密市場在極端情況下容易受到巨鯨或特定機構操弄的脆弱性。

對於投資者而言，理解資產價格波動的複合因素至關重要。WAVES 的案例告訴我們，除了關注技術發展和生態建設，還必須將宏觀環境、市場結構甚至潛在的操縱風險納入考量。

WAVES：不僅是代幣，更是生態基石

WAVES 作為網絡的原生代幣，其功能性支撐著整個生態的運作。你可以用 WAVES 支付你在 Waves 網絡上的任何交易費用，這確保了網絡的安全運行。同時，持有 WAVES 並參與質押（Staking）可以獲得收益，這不僅是對網絡貢獻的獎勵，也幫助提高了網絡的去中心化程度和安全性。此外，在 Waves 平台上發行新代幣或創建智能合約等操作，也需要消耗 WAVES。簡單來說，WAVES 是進入和參與 Waves 網絡的通行證。

Waves 生態系的繁榮景象

一個健康的區塊鏈平台需要一個充滿活力的生態系統。Waves 在這方面投入了大量資源，建立了許多核心的去中心化應用程式（DApp），涵蓋了去中心化金融（DeFi）、非同質化代幣（NFT）等熱門領域。其「金融公鏈」的定位並非空談，生態中的許多項目都圍繞著資產交易、借貸、穩定幣等金融服務展開。

致勝法寶：核心應用一覽

• Waves Exchange： 這是 Waves 生態中最核心的組成部分之一。它是一個獨特的混合式交易所，結合了中心化交易所的便捷性和去中心化交易所的安全性，允許用戶直接在鏈上交易各種資產，包括加密貨幣和Waves平台發行的法定貨幣錨定代幣。
• Neutrino Protocol (USDN)： 這是一個算法穩定資產協議，其最著名的產品是 USDN，一個試圖與美元保持一比一價值的穩定幣。Neutrino 的運作機制與 WAVES 代幣緊密相連，也是整個生態中風險與機遇並存的關鍵點。
• Vires Finance： 這是一個去中心化借貸協議，類似於以太坊上的 Aave 或 Compound，允許用戶存入加密資產以賺取利息，或抵押資產借入其他加密貨幣。
• Swop.fi： 作為一個自動做市商（AMM）去中心化交易所，Swop.fi 允許用戶交易各種代幣對，並透過提供流動性來賺取收益。它也是 Waves 生態中許多新項目的首次代幣發行（IDO）平台。
• Waves Ducks： 這是一個基於 NFT 的遊戲，是 Waves 生態在非金融領域的嘗試，顯示了其生態擴展的多樣性。

穩定幣 USDN：WAVES 生態的阿基里斯腱？

在 Waves 生態中，Neutrino 協議及其生成的 USDN 穩定幣佔有舉足輕重的地位。USDN 是一個算法穩定幣，它不像 USDT 或 USDC 那樣由等值的法幣儲備支撐，而是透過鎖定 WAVES 作為抵押品，並利用智能合約的算法來維持其與美元的錨定。當 USDN 價格高於 1 美元時，協議會激勵用戶銷毀 WAVES 來鑄造新的 USDN；當 USDN 價格低於 1 美元時，則鼓勵用戶銷毀 USDN 來贖回 WAVES。這種機制旨在透過套利行為將 USDN 價格拉回 1 美元。

對於許多在幣圈有一定經驗的投資者來說，這種「算法穩定幣 + 波動性資產抵押」的模式可能會立刻聯想到 2022 年崩盤的 Terra (LUNA) 與 TerraUSD (UST)。LUNA/UST 的失敗給整個市場帶來了巨大震盪，也讓算法穩定幣的風險被廣泛討論。以我自己的觀察來看，USDN 與 UST 的確在維持穩定幣價格的套利機制上有相似之處，但 USDN 的設計也加入了一些額外的限制，例如對每日兌換 WAVES 的數量設定上限、要求質押 Neutrino Token (NSBT) 才能進行大規模套利，以及對質押的 WAVES 設定延遲解押期。這些限制在一定程度上增加了大規模擠兌的難度，理論上可能提供了一層緩衝。然而，核心風險依然是：當抵押品（WAVES）價格劇烈下跌時，算法穩定幣是否能成功維持錨定，仍然是一個嚴峻的考驗。我自己在研究這類協議時，總是會對其穩定機制在極端市場條件下的抗壓性打上一個問號，並將相關風險納入我的資產配置風險評估模型中。

技術演進與 Waves 2.0 的未來藍圖 (展望 2025)

Waves 平台一直強調其使用者友善性，例如允許用戶使用法幣直接在 Waves Exchange 存入資金，以及發行新代幣的流程非常簡單。這降低了傳統用戶進入區塊鏈世界的門檻。此外，Waves 也聲稱其網絡具備處理高工作負載的能力。

放眼 2025 年，Waves 團隊正積極推進 Waves 2.0 的規劃，這顯示了其持續改進和擴展的野心。在 2025 年，我們預期將看到 Waves 在多個面向取得進展，例如：

• 進一步提升其第一層鏈的交易處理速度（TPS），以滿足更廣泛的應用需求。
• 基於以太坊虛擬機的第二層（EVM L2）解決方案預計將更加成熟，這將作為 Waves 與廣大 EVM 生態系統連接的關鍵跨鏈橋樑，促進不同鏈之間資產和應用的互操作性。這對於吸引更多開發者和用戶進入 Waves 生態至關重要，也能提升整個生態的資金流動性。
• 新的治理模型 Power DAO 可能會在 2025 年正式上線並發揮作用，賦予 WAVES 持有者更大的決策權，走向更去中心化的社區治理。
• 新型的去中心化金融模型 SafeFi 以及基於自適應去中心化自治組織（DAO）的穩定幣項目，預期在 2025 年會有更明確的發展路線圖或初步成果，這顯示 Waves 正在探索更穩健或創新的 DeFi 和穩定幣解決方案。

除了公鏈本身，Waves 也推出了服務於企業和政府的企業版 Waves Enterprise，這為其技術提供了更廣泛的應用場景和潛在的收入來源。在 2025 年這個全球經濟可能正在經歷結構性調整的時期，區塊鏈技術在企業級應用和金融基礎設施中的角色日益凸顯，Waves Enterprise 的發展進程也值得我們關注。

WAVES 的投資機會與潛在風險

就像任何加密資產一樣，投資 WAVES 存在機會，也伴隨著風險。從機會的角度看，Waves 作為一個有著明確金融定位和持續技術開發的公鏈，其豐富的生態系統和不斷升級的技術潛力，可能為其帶來價值支撐。Waves 2.0 的各項規劃如果能按計畫落地，特別是 EVM L2 和新的 DeFi 模型，有望吸引更多用戶和資金流入。此外，其使用者友善的特性，在追求區塊鏈普及化的道路上具有一定優勢。

WAVES 的優勢

• 生態系統相對成熟且應用多樣，尤其在 DeFi 和交易領域。
• 持續的技術創新，Waves 2.0 藍圖展現了積極進取的姿態。
• 平台設計強調使用者友善性和低進入門檻。
• 企業版業務 Waves Enterprise 開拓了更廣泛的市場。

WAVES 的挑戰與風險

• 幣價受地緣政治和市場情緒影響劇烈，波動性高。
• 算法穩定幣 USDN 的機制存在潛在風險，雖然有設計差異，但與 LUNA/UST 類似的崩盤風險無法完全排除，這對整個生態的穩定性構成威脅。
• 市場競爭激烈，許多其他 Layer 1 公鏈也在爭奪市場份額和開發者資源。
• 中心化風險：創辦人 Sasha Ivanov 的影響力較大，一些關鍵事件（如對 Alameda 的指控）顯示了較強的個人色彩。

如何參與 WAVES 市場：交易與策略

如果你對 WAVES 感興趣，想要參與其市場，最直接的方式就是在加密貨幣交易所購買 WAVES 代幣。大部分主流交易所都提供 WAVES 的現貨交易對，例如 WAVES/USDT 等。你可以像買賣股票一樣，低買高賣，從幣價的漲跌中尋找機會。

對於熟悉槓桿操作的投資者來說，永續合約是另一種參與 WAVES 市場的方式。永續合約允許你在不實際持有 WAVES 的情況下，根據你對未來價格的判斷進行做多（看漲）或做空（看跌）。許多平台提供 WAVES/USDT 的永續合約交易對，並且可以設定不同倍數的槓桿。例如，像 Moneta Markets 億匯 這樣的交易商，也提供這種衍生品交易服務，讓投資者可以根據自己的策略，在 WAVES 這種波動性較高的資產上尋找多空機會。

以我多年的交易經驗來看，面對 WAVES 這種受多重因素影響、波動較大的資產，僅僅依賴單一策略是很危險的。我通常會結合技術分析，判斷短中期的趨勢和關鍵支撐阻力位，並搭配資金流向分析來輔助決策。如果市場處於特定震盪區間，我可能會考慮使用網格交易策略。而永續合約則提供了在市場下跌時進行風險對沖或捕捉做空利潤的手段。但無論如何，嚴格的風險管理永遠是第一位，特別是在使用高槓桿時。

為了更清楚地呈現不同參與方式的特點，我整理了一個簡單的表格供你參考：

(注意：上述表格中的 data-label 屬性在純手寫 HTML 中需手動添加，此處為示意 RWD 原理。在實際應用中，前端框架或腳本通常會自動處理。)

讀者常見問題集 (FAQ)

結語：浪潮洶湧，抓住機遇也警惕風險

Waves 區塊鏈，作為一個具有獨特背景和發展路徑的項目，在加密世界中掀起了層層波瀾。從其作為俄羅斯重要區塊鏈的地位，到其金融公鏈的宏大願景，再到與 WAVES 幣緊密相連的生態系統，Waves 展現了不俗的技術實力和生態建設能力。Waves 2.0 在 2025 年的進展，特別是 EVM L2 和新的 DeFi 探索，為其未來發展提供了想像空間。

然而，WAVES 幣價的劇烈波動和與 USDN 穩定幣關聯的潛在風險，提醒著所有市場參與者，加密資產投資充滿不確定性。以我多年在幣圈摸爬滾打的經驗來看，沒有任何一個項目是百分之百安全的，也沒有一種策略可以應對所有市場情況。對 Waves 感興趣的你，應該深入研究其白皮書、了解其技術細節、關注其社區發展和重要里程碑的達成情況，同時也必須充分認識到其面臨的挑戰和風險。

投資決策最終應基於充分的了解和獨立的判斷。只有真正理解了資產背後的邏輯、潛力與風險，並結合自身的風險承受能力和投資目標，才能在這片波濤洶湧的加密海洋中，更穩健地前行。

幣圈的小小碳生物

幣圈小小碳生物在此報到！

幣圈資歷近10年，空投總收入超過30萬台幣，擅長潛力幣布局與低風險套利策略，交易邏輯以技術面與資金流為主。擅長短中線合約交易、幣種輪動操作，具備多年量化交易模型實測經驗。
專職數據模型建構與資產配置模擬，現為某鏈上資金流動分析平台特約顧問。
實績數據：

2020–2023 現貨平均年報酬率：+82.4%（主力幣種：BTC、ETH、MATIC、SOL）

結合 DeFi 流動性挖礦與鏈上資金輪動策略，2021 年 Q2 曾達單季 ROI +147%

使用自研「穩定幣流出回流模型」避開 FTX 崩盤、LUNA 斷崖，避損超過 95% 資金

現專注於鏈上數據分析與時事解讀，用歡樂的方式，協助新手建立理性交易觀念。