碳世界的加密革命

OM幣雪崩式暴跌TVL卻狂飆？紅旗警訊or牛市陷阱？

幣圈的小小碳生物

幣圈小小碳生物在此報到！ 幣圈資歷近10年，空投總收入超過30萬台幣，擅長潛力幣布局與低風險套利策略，交易邏輯以技術面與資金流為主。擅長短中線合約交易、幣種輪動操作，具備多年量化交易模型實測經驗。 專職數據模型建構與資產配置模擬，現為某鏈上資金流動分析平台特約顧問。 實績數據： 2020–2023 現貨平均年報酬率：+82.4%（主力幣種：BTC、ETH、MATIC、SOL） 結合 DeFi 流動性挖礦與鏈上資金輪動策略，2021 年 Q2 曾達單季 ROI +147% 使用自研「穩定幣流出回流模型」避開 FTX 崩盤、LUNA 斷崖，避損超過 95% 資金 現專注於鏈上數據分析與時事解讀，用歡樂的方式，協助新手建立理性交易觀念。

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紅旗警訊？Mantra TVL 暴漲 500% 之際 OM 價格卻崩盤

幣圈震撼彈：OM 幣價閃崩 90%，TVL 逆勢狂飆的背後真相

各位幣圈的碳基生物們，最近市場是不是又在玩心跳加速的遊戲了？這次的主角是 Mantra (OM)，這顆幣簡直像坐了雲霄飛車，價格直接跳水 90%，看得我這老韭菜心臟都快停了。但更詭異的是，在 OM 價格崩盤的同時，Mantra 的總鎖倉價值 (TVL) 竟然像吃了大力丸一樣，暴漲了 500%！這到底是怎麼回事？難道是莊家在玩什麼新花樣？還是幣圈又要上演什麼驚天大戲？今天身為幣圈小小碳生物的我，就來幫大家抽絲剝繭，深入探討這場「幣價崩盤，TVL 暴漲」的羅生門。

TVL 與幣價的死亡交叉？解讀 Mantra 生態系的異常現象

一般來說，TVL 增加通常是好事，代表更多人願意把資產鎖進這個協議裡，顯示市場對項目的信心增加。但 Mantra 這次的情況卻完全相反，幣價崩盤，TVL 反而暴漲，這簡直是 DeFi 界的奇聞。根據 DefiLlama 的數據，Mantra 的 TVL（以 OM 計算）在短短兩天內飆升了 500%，達到 421 萬 OM，換算成美金大約是 324 萬美元。這數字看起來好像還行，但對比 Mantra 高達 18.8 億美元的完全稀釋估值 (FDV)，只能說是九牛一毛，更顯得這個 TVL 數字有點尷尬。

更詭異的是，這次 TVL 暴漲幾乎完全來自 MantraSwap 這個去中心化交易所 (DEX)。MantraSwap 上的自動做市商 (AMM) 資金池就佔了 TVL 總量的 97%，高達 411 萬 OM。這代表什麼？生態系過度集中在單一 DApp，資金來源單一，抗風險能力自然也大打折扣。就像雞蛋都放在同一個籃子裡，萬一籃子破了，那就全完了。

鯨魚在抄底？還是另一個牛市陷阱？

面對 OM 幣價的斷崖式下跌，市場上卻出現了「積極買入」的訊號。根據鏈上分析師 DOM 的觀察，在 4 月 13 日幣價崩盤期間，竟然有高達 3500 萬美元的 OM 被買入。這到底是誰在買？散戶嗎？還是鯨魚在趁火打劫？

從我的經驗來看，這種情況很可能是鯨魚或者內部人士在「戰術性吸籌」。他們可能認為這次暴跌是市場錯殺，OM 幣價被嚴重低估，所以趁機低價買入，等待反彈。當然，也不排除是一些投機者在賭反彈，或者為了 Farm 高額激勵而鎖倉。畢竟幣圈嘛，永遠不缺膽子大的人。

但話說回來，這種「暴跌後 TVL 暴漲」的現象，也可能是莊家設下的另一個「牛市陷阱」。他們先砸盤讓幣價暴跌，引誘散戶恐慌拋售，然後自己低價吸籌，同時拉高 TVL 數據，製造項目依然火熱的假象，吸引更多人進場接盤。這種套路在幣圈屢見不鮮，大家一定要小心謹慎。

FDV 過高是硬傷？OM 的未來隱憂

除了 TVL 結構失衡外，Mantra 最讓人擔憂的還是它那高得嚇人的 FDV。18.8 億美元的 FDV，對比 324 萬美元的 TVL，這比例簡直是天壤之別。這意味著什麼？市場給予 Mantra 的估值，遠遠超過了它生態系內實際鎖定的價值。

分析師 JamesBitunix 就直接點出，Mantra 的 FDV 是 OM 逢低買入者的巨大風險。他認為，很多交易員在「底部」抄底 OM，但 FDV 過高的問題不解決，OM 幣價隨時可能再次崩盤。想想看，一個市值 18.8 億美元的項目，生態系內只有 324 萬美元的資金在運轉，這資本效率也太低了吧？而且，Mantra 還有大量的代幣尚未解鎖，未來拋壓可想而知。

我個人也認為，OM 幣目前風險還是很高。雖然短期內幣價可能會因為抄底資金而有所反彈，但長期來看，FDV 過高、生態系發展不均衡的問題，就像懸在頭上的達摩克利斯之劍，隨時可能落下。

投資 OM 的風險與機會？我的實戰經驗分享

說了這麼多風險，難道 OM 就完全沒有投資價值了嗎？倒也未必。幣圈的魅力就在於高風險高回報。OM 幣價暴跌後，確實也出現了一些投機機會。如果你是風險偏好型投資者，或許可以考慮小倉位參與一下反彈行情。

但記住，**投資有風險，入場需謹慎**。在操作 OM 這種高波動性的幣種時，一定要做好風險管理。我個人常用的策略是分批建倉，設定止損點，並且絕對不用高槓桿。畢竟在幣圈混了這麼多年，我深知保住本金比什麼都重要。

對了，最近我發現 Moneta Markets 億匯 這間交易商的交易體驗還不錯，介面簡潔流暢，交易速度也很快，有在玩合約交易的朋友可以去體驗看看。當然，選擇交易平台還是要根據自己的需求和偏好來決定。

總之，Mantra 這次的「幣價崩盤，TVL 暴漲」事件，給我們敲響了警鐘。DeFi 投資看似誘人，但背後也隱藏著巨大的風險。在追逐高收益的同時，一定要保持理性，做好功課，謹慎投資。

常見問題 FAQ

  • 為什麼 Mantra (OM) 幣價會突然暴跌 90%？

    Mantra 團隊將這次 OM 幣價暴跌歸咎於「中心化交易所引發的魯莽強制平倉」。具體原因可能涉及市場流動性不足、大戶砸盤、或是交易所的風控機制觸發等複雜因素。但無論如何，90% 的跌幅都顯示 OM 幣市場存在高度風險。

  • Mantra TVL 暴漲 500% 是好消息嗎？為什麼幣價崩盤 TVL 反而上升？

    一般情況下 TVL 上升是利好信號，但在 OM 幣這次事件中，TVL 暴漲更像是一種異常現象。幣價崩盤時 TVL 反而上升，可能有多種原因：

    1. 逢低買入鎖倉： 部分投資者可能認為幣價暴跌是買入機會，因此低價買入 OM 並鎖倉以參與生態或 Farm 收益。
    2. 數據滯後性： TVL 數據可能存在一定的滯後性，暴跌期間鎖倉的資金可能在數據更新時才顯現出來。
    3. 人為操縱： 不排除項目方或莊家為了穩定市場信心，故意拉高 TVL 數據，營造項目依然健康的假象。

    因此，不能單純將 TVL 暴漲視為好消息，需要結合幣價走勢、資金流向等多方面資訊綜合判斷。

  • 投資 Mantra (OM) 幣目前有哪些風險需要注意？

    投資 OM 幣目前主要有以下風險：

    1. FDV 過高： OM 幣的完全稀釋估值 (FDV) 遠高於總鎖倉價值 (TVL)，存在估值泡沫風險。
    2. 生態集中度高： Mantra 生態的 TVL 高度集中在 MantraSwap 一個 DApp 上，生態結構不健康，抗風險能力較弱。
    3. 幣價波動劇烈： OM 幣價波動性極高，短期內可能再次出現大幅下跌風險。
    4. 解鎖拋壓： Mantra 仍有大量代幣尚未解鎖，未來可能面臨解鎖拋壓。
    5. 項目基本面不確定性： 幣價暴跌和 TVL 異常波動可能反映出項目基本面存在一定問題，需要持續關注項目後續發展。

    投資 OM 幣需謹慎評估風險，做好風險管理。

OM幣雪崩式暴跌TVL卻狂飆？紅旗警訊or牛市陷阱？

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